面对特朗普日益利弊的膺惩，为捍卫自身独处而奋起不屈的好意思联储险些可谓孤单无援，至少在本周之前是如斯。

　　不外咫尺好意思国最高法院动手了，暂时让丽莎·库克保住了她好意思联储理事的职位。特朗普革职她的戮力是迄今为止对好意思联储自主权的最严峻阅览。然则周三的裁定只可缓解一时的风险：最高法院将在1月开庭审理此案。

　　要是说好意思联储还是退到了终末一谈防地，那是因为特朗普的时时施压在国会和金融阛阓只遭逢了有限的阻力。这位总统也因此愈发果敢，得以在毋庸付出任何骨子性代价的情况下试探着对好意思联储的传统护栏开赴点，尽管他的计算曾被浅近视为通盘好意思国经济而非只是是央行的看护神。

　　“我合计好多东谈主本来预测的那种政事和经济上的反噬并莫得若何出现，” 斯坦福大学法学院计议员、拜登政府时间曾任职财政部的Graham Steele说，“要是你是个正在休养此事的政事家，你又认为从长筹议侵犯好意思联储是正直的，那你可能就合计这样作念是值当的。”

　　特朗普之是以对好意思联储穷追猛打，是因为他力主大幅降息而不得。大大批分析东谈主士认为，能够嘱咐近似施压的央行在阻拦通胀上会阐扬更佳。特朗普和他的圈中东谈主则责备说，好意思联储拒不配合的作风累赘了经济并损伤了好意思国人人的利益。好意思联储一直幸免正面硬刚特朗普，强调我方的休养点是在不受政事考量干扰的情况下制定战略。

　　特朗普的股掌之中

　　本年来特朗普施压的力度越来越大，昔时对他起到握住作用的驻防机制未能起效。

　　首当其冲的是创建了好意思国央行并郑重监管的国会。共和党东谈主在参众两院均掌捏着大批，而他们大多只是为好意思联储不痛不痒说两句，随机候甚而还复古特朗普的举动。

　　对好意思联储主席鲍威尔而言，这不止为一场施行的阅览，毕竟他一直好学不厌地与民选官员搞好关连，甚而曾表态我方不吝“踏破国会山的地毯”。在很长一段时间，他的戮力结下了硕果：鲍威尔在提名说明听证会上获取了跨党派的复古，对他的品评这些年来也趋于平凡。

　　“国会的神态还是发生了变化，盘考院尤其如斯，” 好意思国企业计议所高等计议员、曾在好意思联储担任部门驾御的Steven Kamin说，“跟他第一个任期时比拟共和党盘考员如今更是被特朗普捏在股掌之中，是以也更不肯意从根柢上为了好意思联储和特朗普对着干了。”

　　共和党上个月通过快速法子说明了特朗普的经济参谋人委员会主席斯蒂芬·米兰加入好意思联储理事会。尽管民主党东谈主和一些好意思联储不雅察东谈主士品评称他在未透顶去职的情况下赴任会损伤央行独处性，但这一提名最终仍按党派划线在盘考院凯旋过关。

　　各有野心

　　在特朗普的第一个总统任期内，国会中的共和党东谈主基本上莫得得意他对好意思联储的施压。但这一次，特朗普的打发如流随机获取了共和党议员的反馈，比如盘考院银行委员会主席Tim Scott。本年7月，此东谈主拿好意思联储花数十亿好意思元翻修总部大作念著述，而特朗普也借机咬住不放。

　　天然，特朗普政府对好意思联储的抨击并非系风捕景。尤其自2008年金融危机以来，央行官员们受到了政事光谱独揽双方的杯葛。品评者责备他们的钞票购买加重了不对等、未能想到后新冠疫情时间的通胀，以及过度插足表象变化等边界。

　　不外，大大批共和党东谈主至少莫得加入对鲍威尔的膺惩，天然他们在公开神态也没给他什么复古。

　　一位了解国会共和党东谈主想法的东谈主士暴露，鲍威尔在调换好意思联储上作念得可以，但共和党议员在触及央行的问题上齐至极严慎且各有野心。这位东谈主士还说，议员们到了真确需要更有劲侵犯的情况时会了然于心。

　　终末的看护者

　　在特朗普的第二个任期内，金融阛阓曾谱写过他的行径或提议掀翻山地风云并因此被撤离的篇章。这其中就包括一些关税筹议的回转。

　　本年7月，对特朗普行将革职鲍威尔的估计曾经导致阛阓泛起震动。但面对他最近针对好意思联储的咄咄逼东谈主，投资者却保持了乐不雅。

　　特朗普8月在酬酢媒体上发文说要革职库克后，好意思国始终国债和好意思元仅微幅上升。债券阛阓莫得将通胀上升纳入订价，尽管巨匠们认为那会是央行独处性受到削弱时浮现的主要危机。

　　“阛阓是好意思联储独处性终末的看护者，” 乔治梅森大学梅卡图斯中心高等计议员David Beckworth说，“要么他们保持着警惕但认为所见并非所忧，要么他们等于在岗哨上睡着了。”

　　“咫尺而言，我不详是个乐不雅想法者。我倾向于第一种解读，” Beckworth说，“他们看到了正在发生的情况。只是他们莫得坚定到风景还是上升到了‘需要反应’的进度。”

　　构造私有

　　天然阛阓可以保留我方的判断，但好意思国王法系统不得不作念出决定。

　　特朗普要罢免库克的情理是她面对典质贷款诈骗指控，且正受到王法部的拜访。但她尚未受到任何刑事指控，而且我方也否定存在职何失当行径。

　　级别较低的法院复古了库克并穷苦了特朗普罢免她的企图。最高法院周三暴露，不会随即就政府提议的立即革职库克苦求罗致行径。这种解决形式莫得受到任何一位大法官的公开反对，也自大了他们真贵的相助一心。

　　最高法院此前反复了复古总统扩大行政权的戮力，包括他对国会所批资金的暂扣和废黜一些机构郑重官员的当作。但几个月前，当大法官们在特朗普其它近似举动的配景下称好意思联储“构造私有”时，不详就暴露了最高法可能是央行的一谈防地。

　　吵吵没用

　　至于好意思联储本人，它基本上保持了哑忍的姿态，拒却与特朗普正面交锋。鲍威尔一直成见，好意思联储保持独处性并奇迹公众的最好路线等于隔离政事交游。“咱们不会与外界东谈主士来去争论，” 他上周说，“咱们会保持低调何况作念好我方的责任。”

　　一些好意思联储不雅察东谈主士暴露，这种作念法使好意思联储在面对一个不吝寻衅的行政当局时处于结构性症结。其他东谈主则认为它也莫得什么别的聘用。

　　“他们颖慧什么来穷苦他的一坐沿途呢？吵吵是行欠亨的，” 曾担任好意思联储总法律参谋人的Scott Alvarez说，“阛阓敬佩他们在独处行事。这是他们能作念的最紧迫的事。”

　　曾在盘考院担任多年民主党幕僚的斯坦福讼师Steele暴露，好意思联储可以欺骗我方的泰斗平台地位或在库克案中罗致更明确的态度来反击特朗普。

　　他暴露，好意思联储昔时曾因“不肯去相宜大风景”、包括政事环境的变化而堕入了窘境。“那不详应该促使他们念念考一下我方脚下真确身处的寰宇。”

　　莫得迹象标明特朗普会减轻对好意思联储的施压。

　　这位总统还是明确暴露，一朝好意思联储理事会出现空白，他就准备夺取其中的大批席位。他还说在鲍威尔来岁任期放肆时要挑选一位接力于于降息的新主席状貌全非。郑重这一彩选经过的财政部长斯科特·贝森特也在品评央行时愈加心快口直，还放话要对通盘系统进行“敦厚、独处、非党派审查”。

　　最紧迫的少许是，好意思联储仍在嘱咐扫数这些压力。联邦公开阛阓委员会上个月实践了2025年以来的初度降息，但幅度远低于特朗普的条件，而且还发出了严慎的信号。

　　归根结底，特朗普施压的成果“得凭证好意思联储撤职和实践的战略来掂量。咫尺，还不明晰是不是产生了任何作用，” 经济学家Kamin说，“更大的冲击可能会在改日表现。”

包袱剪辑：李桐