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　　每经记者|张韵    

　　9月4日，在招商南油（SH601975，股价3.06元，市值146.9亿元）与招商汽船（SH601872，股价6.82元，市值550.7亿元）2025年半年度集合功绩诠释会上，一位投资者建议一个值得温和的问题：招商南油和招商汽船是否斟酌推动油轮运营整合？

　　招商南油董事、总司理戴荣辉复兴称，招商汽船和招商南油所处的行业细分鸿沟不同，将在各自的赛说念雕琢前行，创建宇宙一流航运企业，为招商局集团有限公司已毕宇宙一流企业孝敬自己力量。

　　招商汽船是重心发展远洋运输的航运企业，是油汽船队斟酌者。招商南油则是重心发展制品油运输和沿海原油运输的专科化公司，市集定位为公共中划子型液货运输作事商。

　　2025年上半年，招商南油已毕交易收入27.72亿元，同比着落21.43%，归母净利润为5.70亿元，同比着落53.28%。功绩承压主如果因为国外制品油运价大幅回落、钞票处罚收益同比减少。

　　针对新动力车对制品油市集的冲击，招商南油总司帐师、董事会布告金敏在功绩诠释会上暗意，公司将蚁合上风资源打造以MR（中程运输）船型为主、LR（汉典运输）船型为辅的公共化船队。为提振功绩，招商南油将安谧远东基本盘，并升级船型、缔造公共化运营基地，构建具备抗周期波动智力的公共运营体系。

　　8月24日，招商南油走漏回购股份预案。公司斟酌以不低于2.5亿元、不跨越4亿元的资金回购公司股份并刊出，以此减少注册本钱。对此，有投资者在功绩诠释会上征询公司为何回购股份刊出而不现款分成。

　　金敏暗意，公司在2014年一经退市并施行歇业重整，其时由于累计深广损失、重整时计提了大额船舶钞票减值，导致未分拨利润为-75亿元。过程10余年来的捏续盈利，未分拨利润为负的情况大为改善。但遏抑2025年6月末，母公司未分拨利润仍然为-12.69亿元。因此还不具备分成条目。

　　金敏进一步暗意，公司董事会和不休层一直高度爱重投资者报恩，即便在不具备分成条目的情况下，公司在2020年、2021年、2024年三次遴选股份回购并刊出的时势替代分成，累计回购公司2.22亿股，使用回购资金5.5亿元。新的回购决策将在9月9日鞭策会审议通事后施行。

　　比拟之下，招商汽船则凭借多元业务布局，部分对冲了油轮运输、干散货运输市集的下行影响，且第二季度功绩环比有所改善。

　

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